Acciones de Carnival y easyJet: ¿debería comprar ahora?


El aumento del mercado del lunes fue un espectáculo notable. Las esperanzas son claramente altas de que una vacuna eficaz permitirá que el mundo vuelva a la normalidad. Las empresas de viajes se encontraban entre los principales ganadores: Carnaval (LSE: CCL) acciones subieron un 35%, mientras que easyJet (LSE: EZJ) las acciones terminaron el día un 33% más alto.

El estado de ánimo sigue siendo positivo hoy. Mientras escribo, las acciones de ambas empresas están subiendo con fuerza. ¿Debería comprar acciones de Carnival o easyJet en caso de que el mundo vuelva a la normalidad el próximo año?

Acciones de easyJet: ¿listo para despegar?

El jefe de easyJet, Johan Lundgren, eligió sabiamente recaudar efectivo vendiendo nuevas acciones a principios de año. En junio, Lundgren recaudó 419 millones de libras a un precio de 703 peniques. Desde entonces, el precio de las acciones de easyJet ha caído hasta 470 peniques.

En mi opinión, Lundgren ha hecho bien en minimizar la dilución de los accionistas. Pero a pesar de esta recaudación de fondos, la deuda neta de easyJet aumentó de 326 millones de libras a 1.100 millones de libras durante el año hasta el 30 de septiembre. Desde entonces, estimo que esta cifra ha aumentado aún más, hasta aproximadamente 1.400 millones de libras.

Este mayor endeudamiento ha mantenido a la empresa a flote, pero será necesario reembolsarlo en algún momento. ¿Qué tan fácil será esto?

Como regla, prefiero invertir en empresas donde la deuda neta es menos de cuatro veces los beneficios netos. En 2019, easyJet generó un beneficio neto de 349 millones de libras. Con ganancias a ese nivel, la deuda neta de la aerolínea sería cuatro veces mayor que sus ganancias.

Podría vivir con ese nivel de apalancamiento, pero los pronósticos de la industria de las aerolíneas sugieren que será 2023 antes de que el tráfico regrese a los niveles de 2019. Los analistas de la ciudad esperan que easyJet informe £ 190 millones pérdida en 2021.

A fin de cuentas, creo que easyJet ha hecho lo suficiente para sobrevivir y recuperarse. Aunque no descartaría otra recaudación de fondos de capital, creo que la empresa probablemente evitará esto. No vendería acciones de easyJet si ya las tuviera, pero no siento la suficiente convicción para querer comprar.

Creo que las acciones de Carnival podrían volver a hundirse

Creo que la deuda de Carnival está lejos mas extremo que easyJet’s. Según mis cálculos, la deuda neta de la compañía ha aumentado a alrededor de $ 18 mil millones, frente a los $ 11 mil millones a fines de noviembre de 2019. Para poner eso en contexto, la ganancia neta de Carnival en 2019 fue de poco menos de $ 3 mil millones.

El año pasado, pensé que los niveles de deuda de Carnival eran lo suficientemente altos, pero no me preocupaba. La empresa parecía estar operando bien.

Avancemos rápidamente hasta hoy, y la situación parece bastante diferente. Casi toda la flota de la empresa sigue estacionada, inactiva. Mientras tanto, los préstamos han aumentado a alrededor de seis veces las ganancias máximas históricas.

¿Cuánto tiempo tardará el comercio de la empresa en volver a los niveles de 2019? Es demasiado pronto para saberlo. En una suposición, diría que podría llevar dos o tres años, suponiendo que la pandemia disminuya para el próximo verano.

Creo que las marcas de cruceros de Carnival seguirán siendo negocios líderes en el mercado. Pero, en mi opinión, es probable que la empresa necesite una refinanciación importante en algún momento. Esto significaría vender nuevas acciones para reducir sus deudas a un nivel más manejable. Los accionistas existentes podrían enfrentar una dilución significativa.

Para mí, el Carnaval es un poco especulativo. En este momento, si me viera obligado a invertir en el sector de viajes, probablemente elegiría acciones de easyJet.


Cabeza de Roland no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool UK no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Las opiniones expresadas sobre las empresas mencionadas en este artículo son las del autor y, por lo tanto, pueden diferir de las recomendaciones oficiales que hacemos en nuestros servicios de suscripción, como Share Advisor, Hidden Winners y Pro. En The Motley Fool creemos que considerar una amplia gama de conocimientos hace nosotros mejores inversores.





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