Mineros de oro: bellas imágenes – Blog del comerciante de INO.com


Después de una corrección bien merecida de casi 3 meses, el sector de acciones de oro todavía muestra signos positivos debajo de la superficie, a medida que madura la corrección.

La corrección que comenzó en agosto en medio del ‘¡Buffett compra una acción de oro!‘tout lleva ya casi 3 meses. Como se señaló en el NFTRH 626 Segmento de notas de apertura:

“Hasta ahora, la corrección en oro, plata y los mineros es perfecta, donde la perfección significa largo, prolongado y desesperadamente frustrante para los toros (y los bajistas hasta ahora). Eso es lo que son las correcciones, remedios para la emoción, la confianza y, por supuesto, la codicia ”.

Gestionamos los detalles técnicos (y las estrategias asociadas) de la corrección en HUI y existencias de oro individuales cada semana en NFTRH, pero como inversionista en acciones de oro, no ha sido un momento para ganar dinero desde agosto. Como trader, también ha sido un momento difícil para ganar dinero, debido a la falta de una caída definitiva por la que se conocen las correcciones del sector. Ha sido una rutina, y en ese proceso molesto y lento, ha sido perfecto.

A continuación se muestran algunas imágenes que hemos mantenido al frente y al centro durante la corrección para descalificar o, más probablemente, confirmar la visión macro alcista para el oro y los mineros. Esto fue para que los suscriptores pudieran vender, comprar o retener como mejor les parezca, pero lo más importante es que pudiéramos conocer el estado del fondo a lo largo del camino para tomar decisiones mejor informadas.

Mientras tanto, el perfección ha estado en la limpieza de la base inversora, una gran parte de la cual piensa que la inflación es buena para los mineros de oro. A menudo es por los precios de las acciones, pero rara vez es bueno para los fundamentos del sector. Una de las mejores medidas del precio real del oro es la relación Oro / CRB, que es en parte la medida del producto de la extracción de oro frente a los costos de la extracción de oro, especialmente los costos de energía.

Observe una perfecta consolidación posterior a abril en Au / CRB y un RSI diario positivo. Esa corrección en el tiempo tuvo valor porque el pico del primer trimestre fue demasiado, demasiado pronto. Pero fue impulsivo y puede implicar más ventajas.

Como nota al margen, una operación de inflación cíclica (a favor de la reflación), si corresponde, probablemente no se iniciará hasta que esta relación se rompa. Una nueva ventaja, sin embargo, mostraría al sector de acciones de oro como excepcionalmente positivo porque los mineros de oro apalancan el desempeño de su producto frente a sus insumos de costos.

relación oro / crb

Un indicador aún más importante es el Oro / SPX ratio (junto con Gold / DJW, que es el índice mundial). Si el gráfico anterior informa las operaciones fundamentales de la minería de oro, éste informa un positivo macro vista de la minería de oro. En otras palabras, si el oro está disminuyendo en comparación con las acciones, las masas se agruparán con las acciones, no con el oro o sus mineros.

Después de una reciente amenaza de quiebre, se produjo una corrección del mercado de valores justo en el momento justo para revertir el oro / SPX por encima de las medias móviles. Un clásico latigazo mental. Esta es otra hermosa imagen de un reinicio posterior a marzo en las expectativas del insecto dorado después de permanecer intacto por el cabello de su barbilla.

relación oro / spx

Aquí está el gráfico que primero nos puso en alerta para una próxima corrección de acciones de oro. HUI se había lanzado demasiado alto en relación con la consolidación de la relación Oro / SPX. La corrección en los mineros está abordando esa situación y puede ver aquí por qué la tabla directamente arriba es tan importante. Como nota al margen y como puede ver, este tipo de situación fue demasiado común en el mercado alcista de 2001-2008.

hui

los HUI / SPX proporción se ha mantenido intacta todo el tiempo. Hemos anticipado un toque de la media móvil de 200 días con tendencia alcista sólida. Con máximos / mínimos más altos y promedios móviles con tendencia alcista, esta es una imagen alcista y es otra positiva desde una perspectiva macro.

relación hui / spx

El liderazgo en acciones de oro está intacto y ha continuado desde que HUI / SPX tocó fondo en 2018. Las flechas verdes representan una serie de máximos / mínimos más altos y espero que aparezca otra flecha verde en breve.

relación hui / spx

Relación HUI / Oro (HGR) también es muy importante. Las acciones de oro pueden subir mientras que el HGR desciende, pero para tener una visión más saludable del sector, querrá verlo subir. Tenga en cuenta la suave tendencia alcista de la media móvil de 200 días, que HGR está probando con facilidad.

relación hui / oro

En su panorama general (gráfico mensual), el HGR es hermoso. Está imitando la relación Oro / SPX, lo que significa que a medida que el oro gana frente al mercado de valores en general, los mineros de oro están ganando más.

relación hui / oro

Las imágenes de arriba indican una situación deflacionaria aún intacta en los mercados a pesar de la fiesta de alivio inflacionario en curso desde que el triunvirato Gobierno / Tesoro / Fed comenzó el pánico monetario / fiscal frontal total a principios de año. Nuestra hermosa imagen final es la Curva de rendimiento, que se ha ido intensificando bajo la presión inflacionaria, pero podría hacerlo fácilmente con la presión deflacionaria. En cualquier caso, los rendimientos a corto plazo serían menores. relativo a los rendimientos a largo plazo, si no nominalmente.

La curva de rendimiento está en una pendiente y esta pendiente comenzó mucho antes de que COVID-19 hiciera la escena. Es posible, si no probable, que la pandemia y las respuestas políticas que instigó hayan alimentado el alivio y hayan partido al comercio de ayuda después de marzo (¿Wayne? ¿Garth?). Fue un cuenco de ponche salido de la nada, por así decirlo.

Inflacionario o deflacionario, si la curva se empina, tiende a ser positiva para el oro. Si se trata de un aumento deflacionario, es aún más positivo para los fundamentos de los mineros de oro, si no para sus precios a corto plazo (después de todo, multitudes de insectos inflacionistas del oro tienen que terminar el ritual de vomitar).

curva de rendimiento

Ponga sus límites de pensamiento en la gente y considere bajar la cacofonía de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Ese material está ahí para disuadirlo de los hechos de la macro que zumba debajo de la superficie en imágenes como las de arriba. De hecho, siguen siendo imágenes bonitas para el sector de valores de oro.

¡Vuelve para ver mi próxima publicación!

Mejor,
Gary Tanashian

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