¿Qué son los intercambios descentralizados (DEX)?

Debido a los locos retornos de las inversiones en altcoins en la carrera de 2017 y en el auge de DeFi de 2020, cada vez más usuarios se han sentido atraídos por el comercio de criptomonedas en los últimos años. Como resultado, hemos visto el desarrollo de plataformas de intercambio innovadoras que se comercializan como soluciones completas para las necesidades de todas las transacciones criptográficas.

Sin embargo, las bolsas de valores centralizadas plantean riesgos importantes para los inversores, con billones de dolares principalmente en Bitcoin y Ethereum perdidos en sofisticados hacks y estafas cada año, lo que también ha atraído la ira de los reguladores que ahora lo regulan cada vez más y tienen un impacto en la privacidad del usuario en el proceso. Para abordar estos problemas, los intercambios descentralizados han ganado popularidad en los últimos años.

¿Qué es un intercambio descentralizado (DEX)?

Los intercambios descentralizados o DEX son aplicaciones descentralizadas independientes (DApps) que permiten a los compradores o vendedores de criptomonedas comerciar sin tener que ceder el control de sus fondos a ningún intermediario o custodio.

Este tipo de infraestructura es completamente diferente de los intercambios centralizados en los que los usuarios entregan sus criptoactivos al intercambio, que actúa como custodio y esencialmente emite pagarés para que los usuarios intercambien en la plataforma.

Los DEX se diseñaron originalmente para eliminar la necesidad de cualquier autoridad para supervisar y aprobar transacciones en un intercambio en particular. Con la ayuda de contratos inteligentes, los DEX operan libros de pedidos automatizados (o factores de mercado automatizados) y transacciones. Esto los hace «verdaderamente peer-to-peer».

¿Cómo funciona un intercambio descentralizado?

Existen diferentes tipos de DEX, que se pueden dividir en estas categorías:

Libros de pedidos en cadena

En un DEX que usa libros de comandos en cadena, hay nodos de red que están asignados para realizar un seguimiento de todos los comandos. También requiere la operación de los mineros para confirmar cada transacción.

Algunas de las plataformas conocidas que utilizan libros de pedidos en cadena incluyen los intercambios Bitshares y StellarTerm.

Libros de pedidos externos

A diferencia de los libros de pedidos en cadena, los registros de transacciones de los libros de pedidos fuera de la cadena se alojan en una entidad centralizada. Usan «relés» para ayudar a administrar estos libros de pedidos. En este sentido, los DEX en el libro de pedidos fuera de la cadena solo están cuasi descentralizados, a diferencia de otros tipos de DEX.

Ejemplos de DEX que usan libros de comandos fuera de la cadena son Binance DEX, 0x y EtherDelta.

Fabricantes de mercado automatizados (MA)

Los creadores de mercado automatizados explotaron en popularidad en 2020, impulsando gran parte del auge de DeFi y siendo utilizados por plataformas DEX populares como Uniswap, SushiSwap y Kyber Network. Las PYME no necesitan libros de pedidos. En cambio, utiliza contratos inteligentes para formar fondos de liquidez que ejecutan transacciones automáticamente en función de ciertos parámetros.

Las ventajas de los DEX

Los DEX se valoran por su mayor privacidad, mayor seguridad y mayor control del usuario que ofrecen a los propietarios de activos digitales.

Seguridad

El mayor riesgo inherente a los intercambios centralizados es la piratería. Las brechas de seguridad como Coincheck, Mt. Gox y Bitfinex han devastado la industria criptográfica y han erosionado seriamente la confianza del público. Solo el robo de Coincheck provocó una pérdida de criptomonedas por valor de $ 530 millones, superando el récord anterior de Mt. Gox $ 472 millones.

La naturaleza de la custodia centralizada de los intercambios a menudo se destaca como la razón principal por la que son objetivos comunes para piratas informáticos y ladrones. Mantienen su liquidez al mantener los fondos de los usuarios en la plataforma, lo que los hace susceptibles a robos a gran escala. También les permite realizar una «estafa de salida», donde afirman que un evento les hizo perder el control de las claves privadas y los fondos conectados. El ejemplo más notable es QuadrigaCX.

Los DEX son menos susceptibles a este tipo de riesgo, ya que los usuarios pueden comerciar libremente en estas plataformas desde billeteras frías o calientes, sin tener que usar sus claves privadas o semillas de recuperación. Básicamente, los usuarios son responsables de mantener la seguridad de sus cuentas. Además, no sería rentable para los piratas informáticos robar fondos de usuarios individuales, ya que probablemente sería demasiado caro y difícil, dado que la recompensa criptográfica no será tan alta como la almacenada en las carteras de cambio.

Intimidad

Todos los intercambios centralizados requieren inscripción para cumplir con los requisitos de Conozca a su cliente (KYC). Esto obliga a los titulares de criptomonedas a ceder sus datos personales al operador de cambio.

La mayoría de los DEX no implementan esto. Debido a que no son mantenidos por ninguna autoridad central, actualmente no hay necesidad de usar protocolos KYC. Esto brinda privacidad a los usuarios cuando operan con DEX. Sin embargo, a fines de 2020, hubo rumores de que los reguladores estadounidenses y el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) están buscando una forma de imponer KYC a las criptomonedas en 2021.

Soberanía

La soberanía o el control sobre los fondos propios se puede ejercer libremente en los DEX. Los usuarios tendrán la custodia total de sus fondos y podrán utilizarlos a voluntad. Las preocupaciones como congelar los intercambios o bloquear los retiros rara vez ocurren en los DEX. Cabe señalar que no todos los intercambios descentralizados son iguales y, en la práctica, van desde cuasi descentralizados hasta completamente descentralizados.

Desventajas de los DEX

Tan revolucionarios como son, los intercambios descentralizados tienen su parte de desventajas. Es importante sopesar estas desventajas antes de tomar una decisión sobre el cambio de uso.

Velocidad de transacción

El procesamiento de pedidos en DEX puede ser lento. Esto se debe a que las llamadas comerciales deben transmitirse primero a la red y ser confirmadas por los mineros antes de que puedan procesarse. Esta es la razón por la que es más probable que las transacciones DEX sufran un «deslizamiento de precios» si la transacción no se ejecuta debido a cambios en los valores de las criptomonedas que se intercambian.

La «operación frontal» también es una preocupación para los libros de orden público. En este escenario, los usuarios inician transacciones con cargos de gas más altos para ejecutarlas antes que las que aún están pendientes.

Problemas de liquidez

La liquidez se logra mediante intercambios centralizados a través de un capital enorme. Los DEX a menudo tienen un problema en este sentido porque, a diferencia de los intercambios centralizados, su liquidez depende en gran medida de la cantidad de usuarios que operan activamente en la plataforma. Además, a menudo no tienen acceso a ningún fondo que puedan mover para facilitar las transacciones.

Afortunadamente, el espacio de financiamiento descentralizado (DeFi) ha encontrado una solución a esto a través de fondos de liquidez que los DEX pueden explotar.

DEX: una conclusión

La creación de una estrategia para maximizar los rendimientos de sus actividades comerciales mientras se mantiene la seguridad, la conveniencia y la confidencialidad es una de las razones que llevaron a la creación de DEX.

Sin embargo, aún es importante comprender que los DEX no son una fórmula mágica que resolverá todos los problemas que enfrentan los intercambios centralizados. Dicho esto, DeFi evoluciona constantemente, por lo que es posible que veamos que todas las desventajas actuales de DEX se disipan con el tiempo.

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